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多機構預測9月金融數據 新增貸款規模或超1.35萬億

來源:中國財經 2019-10-03 10:36中投投資咨詢網 A-A+

  年內第二次全面降準落地后,9月主要金融數據會怎么走受到業界關注。按照時間表,新增貸款、社融增量、廣義貨幣(M2)增速等指標將于國慶假期結束后不久公布,日前已有不少機構作出預測。

  新增貸款預計超1.35萬億

  7月曾全面回落的三大金融數據指標在8月集體回暖。其中,受實體信貸需求有所改善等因素影響,人民幣貸款增加1.21萬億元,高于7月的1.06萬億元。

  興業研究宏觀團隊預計,9月新增人民幣貸款為1.37萬億,較8月再提高約1600億。該團隊分析稱,9月下旬3個月國股銀票轉貼利率上升至股份行同期限NCD(同業存單)利率之上,反映出貸款融資需求略有改善。

  申萬宏源團隊預計9月新增貸款1.35億。具體來看,企業貸款方面,8月企業中長貸月度新增規模較年初以來有所擴大,長期融資邊際改善,預計9月新增4200億,同比多增約400億;而8月企業短貸+票據融資同比小幅少增280億,短期融資壓縮的情況顯著緩解,預計9月短貸+票據融資新增2400億,合計同比少增約440億。居民貸款方面,房地產銷售預計平穩偏弱,居民短貸受到嚴監管、增幅預計有限。整體看預計9月居民信貸新增約6900億,同比少增約650億。

  新增社融規模大概率不會上升

  此前8月社會融資規模增量1.98萬億元,比上年同期多376億元,較7月環比大增96%。

  興業研究宏觀團隊預計,9月新增社會融資規模1.54萬億,較上月下降約4400億。理由是地方專項債和企業債券凈融資額均出現下降,9月或呈現出新增貸款規模上升但新增社融規模下降的局面。

  申萬宏源團隊預計9月新增社融2萬億,同比大致持平,社融存量增速或小幅回落至10.5%。該團隊分析,預計9月社融口徑內對實體新增人民幣貸款約1.35萬億;表外融資降幅預計不會顯著擴大,預計9月表外融資三項合計凈減少1000億左右,同比少減約1900億;9月地方政府專項債、企業債融資預計合計有望新增約5000億。

  天風證券分析稱,社融最主要的分項是貸款、企業債券、非標和地方專項債。其中銀行貸款具有較強的季節性規律,一般年初投放多、年底投放少;非標方面,如果監管力度繼續加大,信托最重要的增量(房地產)將受到壓制,通道業務也會壓縮,鑒于后四個月信托到期量較大,若部分房地產信托到期不續那么信托凈融資可能會顯著弱于去年同期;企業信用債凈融資與資金利率負相關,如果貨幣政策未能再現去年四季度的寬松狀態,同時到期量整體較高,企業債券融資大概率前高后低。專項債方面,如果不提前發行,年內社融大概率會繼續下行。如果提前發行,對社融會有一定的托底作用。

  M2增速預判現分歧

  今年8月,廣義貨幣(M2)同比增長8.2%,增速比上月末高0.1個百分點,與上年同期持平;狹義貨幣(M1)同比增長3.4%,增速比上月末高0.3個百分點,比上年同期低0.5個百分點。

  不同于對新增貸款和社融增速較為一致的預測,機構對9月M2增速預判出現分歧。

  不少機構認為,伴隨著9月全面降準的實施,后續貨幣供應量增速有望反彈。申萬宏源預計,9月M1、M2增速分別回升至3.6%、8.3%。民生證券預計,9月份M1同比增速小幅回升至4%,M2增速小幅回升至8.3%。

  不過興業研究宏觀團隊認為,9月M1或將同比增3.4%,與上月持平;M2或將同比增8.1%,較上月下降0.1個百分點。該團隊分析稱,貸款與社融是貨幣創造的重要渠道,9月貸款與社融增速均可能放緩,給M2增速帶來下行的壓力。而M1同比增速與商品房銷售額同比密切相關。近期商品房銷售額同比出現小幅回升,或將使M1同比穩定在3.4%左右。

關鍵詞:貸款 規模
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